Sector Rotation
You can buy the strongest stock in the world, but if it's in a weak sector, you can still lose!
今
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株式市場のサイクル（黒線）
Market Bottom（市場の底）から始まり
Early Bull（早期の強気相場）、Middle Bull（中期の強気相場）、Late Bull（後期の強気相場）
早期の強気相場では、Transportation、Technology、Capital Goods（資本財）などのセクターが推奨されています。これらのセクターは、景気回復の初期段階で業績が改善すると期待されるためです。 景気拡大が成熟期に入っても比較的安定した業績が期待できる
Market Top（市場のピーク）
Early Bear（早期の弱気相場）、Middle Recovery（中期の回復局面）、Late Bear（後期の弱気相場）
景気後退期においても比較的安定した収益を確保できる
Market Bottomに戻ります
Recessionary Trough（景気後退の谷）から始まり、
Economy/growth spurs mergers & acquisitions（経済・成長がM&Aを促進）
Fed usually acts to cool the economy by increasing interest rates（FRBは通常、金利を引き上げて経済を冷却）
景気後退期（Recession）：経済活動が縮小し、生産や雇用、所得などが減少する時期。
景気底入れ期（Trough）：景気後退が終わり、経済活動が最も低い水準にある時期。
景気回復期・拡大期（Expansion）：経済活動が再び拡大し始め、生産や雇用、所得などが増加する時期。
景気ピーク期（Peak）：景気拡大が終わり、経済活動が最も高い水準にある時期。
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出典：ジム・クレイマーの株式投資大作戦（2006）
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株式市場は経済サイクルと同時に動かない。それどころか、市場は経済の未来を予想して動く。
金利上昇でも業績に影響の出にくい無借金企業などバランスシートが健全な企業等が挙げられるだろう。
金融引き締めにより景気が下降し、企業業績が悪化して株価が下がるサイクルの後半を
注目されるセクターは、景気と業績の連動性が低い医薬品やインフラ、生活必需品
経済のサイクルも4つのステージに分けられる。でも、これらは市場のサイクルよりも少し遅れている
深刻な不況：ビジネスにとっても求職者にとっても良くない時期。だけど、この時期にはテクノロジーや輸送関連の業界がうまく行くことが多いよ。
初期回復：物事が少しずつ良くなってくる時期。この時期には工業、基本材料、エネルギー関連の業界がよく動く。
後期回復：利子が急速に上昇し、消費者の期待が下がり始める時期。この時期にはエネルギー、消費者必需品、サービス関連の業界がよく動く。
初期不況：全体的に経済が悪く、消費者の期待が最も低い時期。この時期にはサービス、公益、輸送関連の業界がよく動く。
経済のサイクルは市場のサイクルよりも少し遅れる